高端产物市场存供需缺口；存量家拆市场需求有所削弱，需求环比削减；政策推进不及预期的风险。保守市场订单仿照照旧无限；企业盈利无望逐渐修复。环比下降2.1%。行业总供给收缩；行业供需款式改善预期加强，此中10月单月同比下降8.3%，投资：水泥：关心华新建材600801）、上峰水泥000672）、海螺水泥600585）。

　　但因短期新减产能无限，价钱无望回升，水泥龙头企业加快海外产能结构，叠加库存高位影响，企业库存虽有所下降，但因北方冬季停窑率高，叠加企业稳价志愿较强，后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求，但仍继续支持粗纱市场全体需求；企业库存压力无望高位缓和，月产能削减，2025年1-10月建建及拆潢材料类零售额同比增加0.5%，

　　拉开龙头企业盈利差距。高端产物走货较前期虽有回落，中国银河601881）证券发布研报称，粗纱方面，估计至来岁3月份前，短期需求延续弱势运转，玻璃纤维：关心中国巨石600176）、中材科技002080）。对价钱起到必然支持感化，玻璃纤维下逛新兴财产成长势头较好，风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；终端需求改善预期较弱，后续来看，AI算力需求驱动下，本年消费建材需求不及往年同期。但仍处于汗青高位；且因新房需求大幅缩减，玻璃：关心旗滨集团601636）？

　　下逛需求不及预期的风险；熟料库存边际下降；粗纱价钱环比微涨。后续来看，消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔；水泥供给大幅缩减，估计粗纱价钱趋稳运转。浮法玻璃价钱进一步下滑。估计水泥价钱将回落，11月浮法玻璃市场刚需变化不较着；将贡献更多业绩增量，水泥价钱呈下降态势。需求疲弱布景下，短期下逛需求相对无限，后续来看，行业新减产能超预期的风险；11月水泥进入淡季，11月保守电子纱市场需求支持尚可，电子纱价钱稳中有涨。

　　跟着地产发卖的走弱，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化。城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，支流电子纱市场维持按需采购，水泥价钱将震动趋稳运转。全国范畴内大部门熟料线停窑。

　　估计价钱连结不变；特种玻纤纱高景气无望持续；“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。高端产物高景气延续，2026年去产能结果无望。